油市过剩已现！顶级石油贸易商预测油价下跌但不崩溃

多家顶级大宗商品贸易商指出，油市已现等待已久的过剩原油过剩迹象开始显现，这将对油价造成下行压力。顶级跌

自上月底以来，石油商预布伦特原油价格已经下跌了11%。贸易原因在于欧佩克+及其他国家持续大规模供油，测油市场普遍认为原油供应已经过剩。价下交易商所使用的不崩远期曲线也显示，明年美国原油市场将呈现看空趋势。油市已现

贡渥集团首席执行官托尔伯恩·通奎斯特在伦敦表示：“市场似乎正进入一个略有不同的过剩阶段。虽然过去也曾听过类似的顶级跌说法，也有人因此遭受损失，石油商预但此次‘供应过剩’的贸易论调更具实质依据。”

当天，测油位于巴黎的价下国际能源署（IEA）报告称，预计到2026年将出现每日400万桶的原油过剩，这一预测较上月提高了18%。

通奎斯特与维多集团和托克集团的高管在能源情报论坛上均表示，预计短期内油价将继续下跌，明年才会回升。这三家石油贸易巨头每天处理数百万桶原油。

托克集团全球石油业务主管本·勒科克在论坛上表示：“我们在过去12个月中逐渐意识到过剩局面即将来临，油价可能还会进一步下跌。”

维多集团首席执行官拉塞尔·哈迪预测，明年原油均价可能在每桶60美元左右。

尽管这不构成崩盘，但相较于自2025年以来的均价仍将下降约14%，对于依赖原油价格盈利的石油公司而言，这无疑是个令人失望的结果。

哈迪解释说：“今年下半年，市场中原油供应增加：欧佩克产量逐步上升，圭亚那、挪威和巴西等非欧佩克国家的产量也有所提升。”

不过，他也提到几项不应过度看空的理由：市场可能高估了委内瑞拉和伊朗的生产能力；全球炼油厂正在满负荷运转以满足需求；低油价可能抑制美国页岩油的产出。

通奎斯特在采访中表示，尽管原油期货价格应当走低，但市场不太可能进入“超级现货溢价”的状态——在此状态下，大宗商品储存业务可以获得高额利润。

他说：“市场上虽然有大量原油涌入，但需求并未相应增加。此外，贸易紧张局势显然也在再度升级。”