每日投行/机构观点梳理（2025-10-21）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 大摩：建议做空美元

摩根士丹利认为，每日在“金发女孩”环境下，投行即美股上涨且国债表现稳定，机构投资者应选择做空美元。观点历史数据分析显示，梳理美元和标普500指数相互关系明显。每日特定交易日后，投行如果美元和10年期美债未显著回调，机构做空美元兑英镑将成为理想策略。观点

2. 美银：信贷紧张或引发股市抛售

美银策略师指出，梳理信贷市场的每日压力可能导致养老金等长期投资者被迫出售资产，进而引发股市抛售。投行美银分析指出，机构标普500指数在录得高估价的观点情况下，市场下行风险加大。梳理

3. 高盛：预计美国9月CPI环比增幅为0.3%

高盛分析师预计9月整体CPI及核心CPI均将录得0.3%的环比增幅，核心通胀年率维持在3.1%左右，且汽车及机票价的通胀推动作用减弱。

4. 法兴银行：美国可能遭遇轻度衰退

法兴银行认为，美国经济面临轻度衰退风险，这可能引发更大降息造成美元贬值。若担忧经济前景导致衰退，利率和美元可能双双显著下跌。

5. 瑞银：日本央行可能加息

瑞银分析认为，日本央行在未来几个月内加息似乎具有依据，预计政策利率在明年1月上调，而12月加息的可能性也不容忽视。

6. 野村：与维新会的合作或将影响高市政策

野村分析认为，维新会的改革主张可能会平衡高市早苗的激进政策，增强政策稳定性。

7. 花旗：高市可能不会要求央行停息

花旗银行指出，尽管高市早苗曾是安倍晋三的接班人，但在当前通胀与汇率疲软的背景下，她不太可能向日本央行施压。

8. 高盛：预计明年四季度布伦特原油将降至52美元/桶

高盛预测，明年布伦特原油价格将下降，部分原因在于未来几个月的市场动态及内外部挑战。

9. 新加坡银行：投资者或继续增持黄金

新加坡银行报告称，金价回落后投资者可能继续增持黄金，未来12个月黄金价格预期上调至每盎司4600美元。

10. 道明银行：加拿大企业盈利面临压力

道明银行分析指出，加拿大企业盈利受到需求疲软影响，尽管成本上升，但定价能力下降。

11. 加拿大丰业银行：加企盈利有望再创新高

预测加拿大企业盈利继续改善，支撑多伦多股市，上涨幅度或受益于金融与矿业行业表现。

国内

1. 华创证券：信用债配置有恢复

华创证券研究表示，10月以来，基金对信用债的配置有所恢复，4-5年期债券具备性价比。

2. 银河证券：食品饮料指数迎来修复

银河证券指出，市场风格切换使食品饮料指数得到提升，尤其是零食和啤酒板块，预计未来将继续表现。

3. 中信建投：人形机器人产业链稳步发展

中信建投认为，人形机器人板块关注度高，相关技术实现突破，市场前景乐观。

4. 中信证券：9月经济数据分化加剧

中信证券指出，经济数据显示生产端韧性仍存，而内需指标明显下滑，预计四季度将有所改善。

5. 中信证券：离岛免税政策优化

政策调整扩建免税商品范围，利好销售增速，吸引更多消费，助力海南旅游零售市场发展。

6. 中信建投：固态电池技术突破加速产业化

中信建投报告指出，固态电池新技术进展顺利，有望提高电池的性能和安全性，加快产业化步伐。